Lựa chọn để mạnh hơn

Đó là từ năm 2010 đến 2012, tức thị trong thời đoạn khó khăn của nền kinh tế, các DN niêm yết trên sàn Hà Nội đã huy động được 34 nghìn tỷ đồng, cao hơn 2 lần so với lượng huy động được trong thời đoạn phát triển nóng của thị trường là từ năm 2005 đến 2009. Đây là con số rất đáng nghĩ suy về vai trò của kênh dẫn vốn từ chứng khoán vào DN, thay thế cho dòng vốn truyền thống từ kênh ngân hàng đang gặp khó khăn. Rõ ràng nếu DN làm ăn tốt, quản trị DN công khai, minh bạch thì vẫn có thời cơ huy động vốn và thậm chí là huy động hiệu quả trên thị trường chứng khoán. Năm 2013 cũng là một lát cắt trong chuỗi ngày dài nền kinh tế phải gồng mình vượt qua khó khăn, nhưng thị trường chứng khoán đã có sự khởi sắc. Tháng 11-2013, sự khởi sắc được nhìn thấy khá rõ khi thị trường cổ phiếu niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội có thanh khoản tăng mạnh với khối lượng giao tiếp làng nhàng đạt hơn 46 triệu cổ phiếu, ứng với giá trị giao du hơn 333 tỷ đồng một phiên, tăng 55% về khối lượng và 16% về giá trị so với tháng trước. Đây là tín hiệu tích cực của thị trường chứng khoán và là cơ sở nền tảng tốt để các DN lên sàn. Ngoài những tín hiệu hăng hái của thị trường, đối với DN, một trong những lo ngại lớn nhất hiện giờ là DN sợ chào bán chứng khoán không thành công do nhiều cổ phiếu đang giao dịch dưới mệnh giá nên nhà đầu tư không mấy mặn mà với cổ phiếu mới. Cổ phiếu niêm yết đang được giao dịch ở mặt bằng giá thấp cũng khiến DN lo ngại bị thâu tóm khi lên sàn. Dù rằng vấn đề này đang là sự e dè của một bộ phận DN nhưng không đáng là quan ngại lớn một khi mục tiêu của việc niêm yết là để lành mạnh hóa hoạt động sinh sản kinh dinh. Ngày 15-11-2013, Nghị định 108/2013/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán có hiệu lực cũng quy định rõ, công ty đại chúng, tức là những DN đã chào bán chứng khoán ra sức chúng cố tình chậm niêm yết hoặc chậm đăng ký giao tiếp nếu đủ điều kiện, không những chế tài xử phạt tăng mạnh mà còn buộc phải hoàn lại tiền cho nhà đầu tư khi nhà đầu tư có đề nghị. Chế tài đã có, trong khi lợi ích của việc lên sàn là hiện hữu, rõ ràng việc niêm yết là có lợi hơn hẳn và do đó cũng không quá khó để DN chọn lọc. Hồ Huệ